Las cotizaciones mostraron sucesivas bajas en la última quincena por un cierre bajista de los principales activos financieros, arrastrando a la oleaginosa. En el plano local, la caída de los valores externos genera fuertes quebrantos de la renta en 2015.
DE LA REDACCION. La EEA Pergamino lanzó el informe quincenal del mercado de granos, el que analiza el mercado y la rentabilidad de los principales cultivos, contiene las cotizaciones de la última semana y de la anterior del mercado local (Mercado a Término de Buenos Aires & Rosario) y de los EE.UU. (Chicago y Kansas).
El doctor Reinaldo Muñoz, jefe de Economía de la EEA Pergamino, en esta oportunidad aborda el mercado de la soja.
Las cotizaciones de la soja en Chicago y para el contrato más cercano (marzo 2015) mostraron sucesivas bajas, acumulando mermas de 6%. Con esta variación la oleaginosa pasó desde el mayor precio (378 u$s/t del 27 de este mes) al menor valor desde fines de enero (355,7 u$s/t del 13 de este mes).
Cabe recordar que en el transcurso de 2015 la soja alcanzó 386 u$s/t en la primera semana de enero y a fines de dicho mes tocó mínimos de 353 u$s/t.
Como se ve, los precios de la oleaginosa declinaron pero cayeron fuertes sobre el cierre perdiendo casi 7 dólares en una jornada negra para todas las commodities.
Los fundamentos bajistas de la soja en Chicago fueron el avance de la cosecha en Brasil, combinada con la devaluación del real -moneda brasileña-, que impulsó a las ventas por parte de los productores.
Se sumaron las condiciones climáticas adecuadas para la cosecha Sudamericana. Sin embargo, fue preocupante la debilidad de la demanda de harina de soja, tanto en EE.UU. como en el mercado internacional.
Mercado local
En el mercado local las cotizaciones siguieron al contexto externo, mayormente estable. Sobre el cierre la formación local de precios no reflejó la baja dado que la oferta y la demanda local vienen negociando plazos muy cortos, con un volumen de negocios bajó y forzando igualar el precio de cosecha vieja y la nueva.
En el mercado doméstico las fábricas se posicionaron a la espera de un gran volumen de soja en las próximas semanas. Las bajas externas condicionaron la capacidad de pago con varias jornadas, sin gran operatoria dentro del recinto de la Bolsa de Comercio de Rosario y fuera de la misma.
Según la Bolsa de Comercio de Rosario las fábricas de Timbúes, San Martín, San Lorenzo, Ricardone y General Lagos ofertaron 2.150 $/t para entrega hasta mañana, aunque negocios puntuales convalidaron 2.200 $/t. Se lograron jornadas de 18 mil toneladas diarias. Para la entrega en abril las ofertas fueron de 225 u$s/t sobre las mismas terminales pero el volumen fue escaso.
Para la soja campaña 2014/2015 los precios más frecuentes fueron 235 u$s/t para entrega hasta el 31 de este mes. Para entrega entre abril y mayo el valor fue de 225 u$s/t, declinando desde los 233 para entrega en abril. Por su parte, en los mercados futuros Matba y Rosafe la posición mayo 2015 ajustó a 230 y 221 u$s/t.
El mercado de exportación en el Golfo de México mostró cotizaciones con bajas de 7% similares a las de Chicago. El saldo quincenal fue negativo 28 cerrando a 384,4 u$s/t (412,6 quincena y 404,1 mes anterior).
Por su parte, en los puertos sobre el Río Paraná la oferta argentina de soja FOB para embarques sobre mes de cosecha mostró bajas superiores a 5%. Los embarques para mayo-15 cerraron a 369,7 u$s/t (383,4 quincena y 377,3 mes anterior).
Adoptando un valor FOB de referencia de 370 u$s/t para embarques a mayo, con un dólar comprador BNA de 8,7 $/u$s, las retenciones de 35% y los gastos habituales de la exportación, darían una capacidad teórica de pago de 1.988 $/t.
Los futuros locales (Matba), y para soja con entrega en Rosario mostraron bajas cerrando a 250 u$s/t (270 quincena y 274 mes anterior). El contrato más cercano marzo 2015 cerró a 239 u$s/t. Para abril 2015 declinó y cerró a 230,7 u$s/t (237,8 quincena y 233,5 mes anterior).
Para el contrato mayo 2015 de la cosecha nueva cayó más de 4% cerrando a 230 u$s/t (239,6 quincena y 237 mes anterior). Para julio a noviembre 2015 hubo bajas del orden de 4% y cerraron entre 233 y 241 u$s/t. Para el contrato mayo 2016 cerró en baja a 229 u$s/t (233,5 quincena y 233 mes anterior).
La rentabilidad de la soja con los precios en baja declinó a niveles mínimos. Para el ciclo 2014/2015, con rindes de 28 y 38 qq/ha, y el precio de mayo 2015 de la última semana de 230 u$s/t, daría resultados proyectados de 198 y 362 u$s/ha. Las proyecciones son para campo propio y muestran a la soja de primera con el resultado relativo más alto. Incluyendo un alquiler de 16 qq/ha y con un rinde de 38 qq/ha cierra prácticamente en cero, o sea como rinde de indiferencia.
La caída de los precios externos genera fuertes quebrantos de la renta de la soja en 2015 y alertas a todo el sector agropecuario.
En el caso de incluir formas de alquiler, más del 60% de la tierra cultivada con soja, los resultados son claramente negativos.
El paralelo con los productores de soja de Brasil resulta contrastante. El año pasado sembraron soja a un cambio de 2,25 R$/u$s y con la devaluación ocurrida están cosechando con más de 3 R$/u$s (+36%).
En cambio en la Argentina está muy por debajo de dichos valores, según el Minagri se ha vendido solo el 13,4% de la nueva campaña.
Según el informe del Usda de este mes la producción Argentina de soja para el ciclo 2014/2015 sería de 56 millones de toneladas, con un área de 19,8 millones de hectáreas y un rinde de 2,8 t/ha.