Las cotizaciones en Chicago mostraron bajas y alzas de 1,6%. En el plano local precios flojos generan resultados pobres, pero la estrategia pasa por alertas para evitar quebrantos. El informe del Inta Pergamino.
DE LA REDACCION. La EEA Pergamino lanzó el informe quincenal del mercado de granos, el que analiza el mercado y la rentabilidad de los principales cultivos, contiene las cotizaciones de la última semana y de la anterior del mercado local (Mercado a Término de Buenos Aires & Rosario) y de los EE.UU. (Chicago y Kansas).
El doctor Reinaldo R. Muñoz, jefe de Economía de la EEA Pergamino, en esta oportunidad aborda el mercado de la soja.
Las cotizaciones de la soja en Chicago y para el contrato más cercano mostraron bajas y alzas de 1,6% con jornadas calmas entre extremos de 376 y 385 u$s/t. La variación neta del precio del grano de soja en la quincena fue marginal al cerrar el contrato enero 2015 a 384,9 u$s/t (384,8 quincena y 373,3 mes anterior). Para mayo 2015, mes de la cosecha de Argentina, el precio cerró a 387 u$s/t. Como se ve, los precios de la oleaginosa tienden a sostenerse, sin la temida baja, por ahora vista en el petróleo.
Los factores alcistas para las cotizaciones del poroto fueron la firmeza de la demanda, la molienda y poco a poco van reduciendo las existencias proyectadas de los EE.UU.
Con respecto a los productores mundiales, se mantuvieron las proyecciones de soja 2014/2015 de Brasil, Argentina y otros sudamericanos que alcanzarían a 163,4 millones de toneladas (163,1 mes y 154,8 año anterior); sólo se aumentó la proyección de Paraguay.
No obstante, el mercado de granos en los EE.UU. mostró el más fuerte cambio en 2014/2015. Por primera vez se cortarían los ciclos sucesivos de preeminencia de Sudamérica en la oferta mundial de soja.
Una noticia preocupante al respecto fue lanzada por Informa Economics, que estimó para los EE.UU. en 2015/2016 una siembra de soja aun mayor al último ciclo.
Mercado local
En el mercado local las cotizaciones copiaron al contexto externo con un predominio estable. La dinámica local se muestra más inflexible a la baja dado que no aparece la oferta o no se logra un volumen de negocios importante.
Las jornadas con volúmenes importantes sólo se logran con un precio de 2.500 $/t por parte de las fábricas y del sector exportador en la Bolsa de Comercio de Rosario.
Los compradores no realizaron ofrecimientos concretos y/o poco competitivos para tentar a la oferta. Para la soja de la próxima campaña tampoco hubo cambios en los precios. En Rofex y en el Matba los futuros de soja para mayo se ajustaron a 251 u$s/t.
El mercado de exportación en el Golfo de México mostró cotizaciones con leves bajas. Por su parte, en los puertos sobre el río Paraná la oferta argentina de soja FOB para embarques mostró leves alzas y no hubo actividad en las últimas jornadas. Los embarques para mayo 2015 se pactaron en 395,4 u$s/t (395,6 quincena y 388,6 mes anterior).
Adoptando un valor FOB de referencia de 400 u$s/t para embarques a mayo, con un dólar comprador BNA de 8,45 $/u$s, las retenciones de 35% y los gastos habituales de la exportación, darían una capacidad teórica de pago de 2.095 $/t. Para el valor estimado por el Minagri de 2.377 $/t se utilizó el precio indicativo FOB diciembre.
Los futuros locales y para soja con entrega en Rosario el disponible mostró bajas de 0,5 a 292,5 u$s/t (293 quincena y 285,3 mes anterior). El contrato enero 2015 cerró a 292,5 u$s/t. Para a marzo a abril 2015 cerró leves bajas de 0,5% entre 270 y 253 u$s/t.
Para el contrato mayo 2015 de la cosecha nueva las bajas fueron leves de 0,9% a 251,5 u$s/t (254 quincena y 251,7 mes anterior). Para julio a noviembre 2015 bajas leves se ubicaron entre 255 y 261 u$s/t.
La rentabilidad de la soja con los precios en baja declinó. Para el ciclo 2014/2015, con rindes de 28 y 38 qq/ha, y el precio de mayo 2015 de la última semana de 251 u$s/t, daría resultados proyectados de 254 y 437 u$s/ha.
Las proyecciones del cuadro adjunto son para campo propio y muestran a la soja de primera con el resultado relativo más alto. Se puede observar que incluyendo un alquiler y con 38 qq/ha, este cierra prácticamente como rinde de indiferencia.
La caída de los precios externos genera fuertes dudas sobre la renta de la soja en 2015 y genera alertas. Esto es natural que suceda dado que se trata del cultivo más importante para el agro argentino y no hay razones domesticas que puedan cambiar el panorama económico.
Según el informe WAP del Usda de diciembre de 2014, la producción Argentina de soja para el ciclo 2014/2015 sería de 55 millones de toneladas (55 mes y 54 año 2013), con un área de 20 millones de hectáreas (20 mes y 19,8 año 2014) y un rinde de 2,75 t/ha (2,75 mes y 2,73 año 2014).