Los valores volvieron a caer en Chicago y quedaron en el nivel más bajo desde febrero de 2010. El buen clima y la persistente apreciación del dólar fueron los principales fundamentos adversos para las cotizaciones. El informe de la EEA Pergamino del Inta.
La EEA Pergamino lanzó el informe quincenal del mercado de granos, el que analiza el mercado y la rentabilidad de los principales cultivos, contiene las cotizaciones de la última semana y de la anterior del mercado local (Mercado a Término de Buenos Aires & Rosario) y de los EE.UU. (Chicago y Kansas).
El doctor Reinaldo R. Muñoz, jefe de Economía de la EEA Pergamino, en esta oportunidad aborda el mercado de la soja.
Las cotizaciones de la soja en Chicago, con el fin del contrato septiembre y la transición al más cercano noviembre 2014, mostraron fuertes bajas. En las últimas jornadas el contrato noviembre se colocó entre 350 y 335 u$s/t. Estos valores fueron los más bajos desde 2010.
La variación neta de la última quincena, entre el contrato septiembre a noviembre 2014, fue de -65 al cerrar a 334,5 u$s/t (400,9 quincena y 400,3 mes anterior). Visualizando sólo el contrato noviembre, que marcaba la verdadera tendencia, bajó 28 a 334,5 u$s/t (362,0 quincena y 376,4 mes anterior). Para mayo 2015, de la cosecha Argentina, cerró a 343,6 u$s/t (369,4 quincena y 384,4 mes anterior).
En suma, los precios volvieron a caer en Chicago y quedaron en el nivel más bajo desde febrero de 2010. El buen clima que favorece el rápido avance de la cosecha y la persistente apreciación del dólar que sigue restando precios a las materias primas fueron los principales fundamentos adversos para las cotizaciones.
Mercado local
En el mercado local las cotizaciones fueron acompañando al contexto bajista externo. No obstante la dinámica bajista se hace más lenta porque las industrias urgidas por sus necesidades mantuvieron sus ofertas estables.
Las fábricas vienen registrando existencias críticas sólo para algunas semanas, pero los vendedores son reticentes por costos en alza para la nueva temporada y los valores cada vez más bajos para la cosecha vieja.
La demanda de las fábricas ofreció sobre el cierre 2.200 $/t para las terminales de Rosario. Hubo pocas operaciones concretadas en torno de un rango de 2.200 a 2.250 $/t.
Para la soja 2014/2015, entrega mayo en San Martín y Arroyo Seco, se conoció oferta de 215 u$s/t.
El mercado doméstico sigue complicado, lento, genera poco volumen y se extienden los plazos y las formas de pago. El juego por el volumen se hace determinante y define las operaciones.
El mercado de exportación en el Golfo de México mostró cotizaciones en baja. El saldo fue negativo de 6% cerrando a 402,4 u$s/t (428,2 quincena y 449,8 mes anterior).
Por su parte, en los puertos sobre el Río Paraná la oferta argentina de soja FOB para embarques cercanos cayó a tono con las bajas externas. Los contratos para mayo 2015 cerraron a 365,7 u$s/t (487,2 quincena y 488,5 mes anterior).
Adoptando un valor FOB de referencia de 400 u$s/t para embarques a octubre, con un dólar comprador BNA de 8,4 $/u$s, las retenciones de 35% y los gastos habituales de la exportación, darían una capacidad teórica de pago de 2.090 $/t. Similar al valor estimado por el Minagri de 2.154 $/t. Sin embargo, para mayo con un FOB de 370 u$s/t, daría un FAS teórico de 1.920 $/t.
El contrato más cercano (septiembre) finalizó a 263,5 u$s/t. Para noviembre y enero 2015 cerró con bajas de 2,5% en torno 266 u$s/t. Para el contrato mayo 2015 de la cosecha nueva mostró bajas 3,9% y cerró al valor más bajo del año a 236,5 u$s/t. Para noviembre 2015 cerró con bajas similares a 246,5 u$s/t.
La rentabilidad de la soja con los precios en baja declinó fuerte. Para el ciclo 2013/2014, con rindes de 28 y 38 qq/ha, y el precio noviembre 2014 de 265 u$s/t, se proyectaron márgenes brutos entre 283 y 475 u$s/t. Tomando el precio de mayo 2015 de la última semana para la nueva temporada de 237 u$s/t, daría resultados orientativos para 2014/2015 de 225 y 398 u$s/ha.
Como fue destacado, las previsiones de resultados de nueva cosecha están en baja, los costos y los márgenes mostraron que para cubrir los costos (directos y de estructura) son necesarios rindes 30 qq/ha de soja en campo propio y con arriendo en soja de primera rindes de 39 qq/ha.
Según el informe WAP del Usda la producción nacional de soja para el ciclo 2014/2015 sería de 55 millones de toneladas, con un área de 20 millones de hectáreas y un rinde de 2,75 t/ha.